本周（12月23日—12月27日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止12月27日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3613元/噸，周環(huán)比上漲13元；高線HPB300φ6.5mm為3779元/噸，周環(huán)比上漲10元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格小幅波動(dòng)：其中，北方鋼廠挺價(jià)，市場(chǎng)抗跌；南方情緒擾動(dòng)，小幅起落。本周西本鋼材指數(shù)趨高，成本指數(shù)調(diào)低，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間略有改善；本周螺紋鋼期貨主力合約低位波動(dòng)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約低位反復(fù)。其中，熱卷2505合約周五夜盤收在3409元，環(huán)比上周3416元下跌7元；螺紋鋼2505合約周五夜盤收在3282元/噸，環(huán)比上周3284元下跌2元；從全周走勢(shì)情況看，原料端震蕩收低，成材端波動(dòng)偏弱。

回首本期，消息面波瀾不驚，原料價(jià)格有穩(wěn)有降，螺紋現(xiàn)貨區(qū)間起伏，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至12月26日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為20.23萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.75萬(wàn)噸，增幅為3.85%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（12月28日的25.41萬(wàn)噸）減少5.18萬(wàn)噸，降幅為20.39%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比回升，表明經(jīng)銷商被動(dòng)增庫(kù)。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.77萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.56%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比變化較小。

本期西本鋼材指數(shù)波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格微調(diào)：周一，低位回升；周二，上下試探；周三，先揚(yáng)后抑；周四，小幅趨高；周五，震蕩調(diào)低。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存環(huán)比回升，需求延續(xù)弱勢(shì)，商家信心不足，仍在積極出貨。本周市場(chǎng)價(jià)格小幅震蕩，預(yù)計(jì)下周窄幅波動(dòng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為767.98萬(wàn)噸，周環(huán)比減少9.34萬(wàn)噸，降幅為1.20%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為281.39萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.72萬(wàn)噸，降幅為1.65%；線盤庫(kù)存量為45.31萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.49萬(wàn)噸，增幅為3.40%；熱軋卷板庫(kù)存量為228.06萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.10萬(wàn)噸，降幅為1.34%；中厚板庫(kù)存量為111.43萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.41萬(wàn)噸，降幅為2.12%；冷卷板庫(kù)存量為101.79萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.60萬(wàn)噸，降幅為0.59%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2023年12月28日的894.85萬(wàn)噸）減少126.87萬(wàn)噸，降幅為14.18%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，線盤庫(kù)存環(huán)比回升，其它庫(kù)存回落。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格頻繁起落，其中，江蘇、安徽和福建市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3180元到3450元/噸不等，周環(huán)比回升0-30元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

中辦、國(guó)辦：適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

中辦、國(guó)辦發(fā)布關(guān)于加快建設(shè)統(tǒng)一開放的交通運(yùn)輸市場(chǎng)的意見，其中提到，健全多式聯(lián)運(yùn)運(yùn)行體系。以聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈為重點(diǎn)，適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快建設(shè)國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)主骨架，提升國(guó)家綜合貨運(yùn)樞紐能力。嚴(yán)格交通基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)停關(guān)閉程序。積極發(fā)展鐵路（高鐵）快運(yùn)、甩掛運(yùn)輸、網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)、江海直達(dá)、水水中轉(zhuǎn)等運(yùn)輸組織模式，加快鐵水、公鐵、空陸等多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展，推動(dòng)“一單制”等規(guī)則協(xié)調(diào)和互認(rèn)，加快培育多式聯(lián)運(yùn)經(jīng)營(yíng)主體。推動(dòng)冷鏈、危險(xiǎn)貨物等專業(yè)化運(yùn)輸發(fā)展。

國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《水利中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)管理辦法》

國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《水利中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)管理辦法》，其中提到，對(duì)于重點(diǎn)支持領(lǐng)域，包括蓄滯洪區(qū)建設(shè)工程、病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固、大中型病險(xiǎn)水閘除險(xiǎn)加固等。對(duì)東、中、西、東北地區(qū)，分別按照項(xiàng)目投資的60%、70%、80%、80%予以支持。小型病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固工程，按照小(1)型500萬(wàn)元、小(2)型200萬(wàn)元的總投資基數(shù)，分省份打捆下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資，由地方統(tǒng)籌安排使用。包括水土保持、重點(diǎn)水生態(tài)治理工程等。對(duì)東、中、西、東北地區(qū)，分別按照項(xiàng)目投資的40%、50%、70%、70%予以支持。

地方密集披露明年一季度借錢計(jì)劃

為了穩(wěn)住2025年經(jīng)濟(jì)，地方相繼公開明年一季度政府債券發(fā)行計(jì)劃，以盡早借錢推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)，穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。 根據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至12月23日下午5點(diǎn)，四川、福建、河北、貴州、云南、海南、甘肅、寧波八個(gè)地方在中國(guó)債券信息網(wǎng)上公開了明年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，發(fā)債總規(guī)模超3000億元。

全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議：2025年要持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)

全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議24日至25日在北京召開。會(huì)議指出，2025年，要持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。一是著力釋放需求。把“四個(gè)取消、四個(gè)降低、兩個(gè)增加”各項(xiàng)存量政策和增量政策堅(jiān)決落實(shí)到位，大力支持剛性和改善性住房需求。有效發(fā)揮住房公積金支持作用。加力實(shí)施城中村和危舊房改造，推進(jìn)貨幣化安置，在新增100萬(wàn)套的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大城中村改造規(guī)模，消除安全隱患，改善居住條件。二是著力改善供給。商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量。

12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量181.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.6%，同比上升2.5%；粗鋼日均產(chǎn)量197.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.3%，同比下降0.1%；鋼材日均產(chǎn)量196.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.1%，同比上升0.3%。12月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1464萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加46萬(wàn)噸，上升3.2%；比上月同旬減少91萬(wàn)噸，下降5.9%；比去年同旬減少38萬(wàn)噸，下降2.5%。

1—11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額66674.8億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額66674.8億元，同比下降4.7%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20387.7億元，同比下降8.4%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額50143.0億元，下降5.7%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16062.9億元，下降0.8%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19649.1億元，下降1.0%。 11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降7.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)

11月份，工業(yè)企業(yè)當(dāng)月營(yíng)業(yè)收入由降轉(zhuǎn)增。隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放，規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)加快，帶動(dòng)企業(yè)當(dāng)月營(yíng)業(yè)收入由降轉(zhuǎn)增。11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.5%，上月為下降0.2%，當(dāng)月營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩個(gè)月回升。1—11月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)1.8%。

前11月鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額78.6億元

1—11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額66674.8億元，同比下降4.7%。1-11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額78.6億元，而1-10月虧損233.2億元，11月單月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額311.8億元。1-9月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額虧損341億元，前8月我國(guó)鋼鐵行業(yè)虧損169.7億元。

1-11月全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券46740億元

財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)，2024年1-11月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券46740億元，其中一般債券6763億元、專項(xiàng)債券39977億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券40283億元，其中一般債券13089億元、專項(xiàng)債券27194億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)87023億元，其中一般債券19852億元、專項(xiàng)債券67171億元。

本期，宏觀面相對(duì)偏暖，主要體現(xiàn)在：1、中辦、國(guó)辦發(fā)布指導(dǎo)意見，適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；2、發(fā)改委印發(fā)《水利中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)管理辦法》，明確重點(diǎn)支持領(lǐng)域項(xiàng)目支持比例；3、前11月規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)同比下降，當(dāng)月營(yíng)業(yè)收入由降轉(zhuǎn)增；4、全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議召開，強(qiáng)調(diào)持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)；5、各地公布明年一季度政府債券發(fā)行計(jì)劃，盡早推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)；6、全國(guó)發(fā)行地方政府債券超8萬(wàn)億，借新還舊比例進(jìn)一步提升。

行業(yè)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前11月鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額78.6億元，同比下降83.70%，11月單月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為311.8億元——似乎扭轉(zhuǎn)了前期的跌勢(shì)。不過，從行業(yè)現(xiàn)狀看，11月份的超常利潤(rùn)更多是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)滯后所致，未能反映行業(yè)實(shí)時(shí)經(jīng)營(yíng)情況。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，同期企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)；二者一降一升，表明行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季的同時(shí)，庫(kù)存去化速度也有放緩。展望后期，供需雙向走弱的格局還將持續(xù)，原料價(jià)格的走勢(shì)左右鋼廠的態(tài)度，預(yù)計(jì)建筑鋼價(jià)會(huì)在波動(dòng)中驗(yàn)證“平衡點(diǎn)”。

回首本周，期螺低位起落，現(xiàn)貨頻繁波動(dòng)，供應(yīng)持續(xù)減少，需求表現(xiàn)平淡。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地基本一致：在北方，鋼廠托舉，市場(chǎng)盤整；在南方，期貨引導(dǎo)，現(xiàn)貨搖擺；對(duì)比來看，南北市場(chǎng)價(jià)差幾乎沒有變化，資源分流動(dòng)力不足。總體而言，原料價(jià)格偏弱，鋼廠試圖托舉；商家被動(dòng)而為，上下小幅試探。

期貨起伏，現(xiàn)貨搖擺；頻繁調(diào)整，幅度不大。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求平淡，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，期貨低位起伏，現(xiàn)貨無(wú)力突破。本周行情是震蕩運(yùn)行，下周或?qū)⒀永m(xù)類似走勢(shì)。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存再次增倉(cāng)，商家積極出貨，需求力度受限，價(jià)格小幅起落。當(dāng)前的利好因素是：供給總體下降，鋼廠有意托市；利空因素主要有：原料價(jià)格走弱，商家預(yù)期謹(jǐn)慎。本周鋼價(jià)環(huán)比變化不大，預(yù)計(jì)下周區(qū)間震蕩。需要關(guān)注的是：期貨的變化，原料的走勢(shì)，鋼廠的態(tài)度。