上周（10月14日—18日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止10月18日，全國69個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3869元/噸，周環(huán)比下跌129元；高線HPB300φ6.5mm為4013元/噸，周環(huán)比下跌156元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價(jià)格高位回落：其中，北方市場走弱，鋼廠補(bǔ)跌；南方期貨引領(lǐng)，現(xiàn)貨大跌。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)小跌，顯示長流程鋼廠利潤空間收窄；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩下行，對(duì)現(xiàn)貨市場有帶動(dòng)作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體走弱。其中，熱卷2501合約周五夜盤收在3526元，環(huán)比上周3661元下跌135元；螺紋鋼2501合約周五夜盤收在3348元/噸，環(huán)比上周3520元下跌172元；從全周走勢(shì)情況看，原料端波動(dòng)下移，成材端震蕩收低。

回首本期，消息面仍然偏暖，原料價(jià)格調(diào)整，螺紋現(xiàn)貨大跌，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至10月17日，滬市螺紋鋼庫存總量為20.46萬噸，周環(huán)比減少4.41萬噸，降幅為17.73%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（10月19日的28.16萬噸）減少7.70萬噸，降幅為27.34%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，主要原因是價(jià)格下跌，貿(mào)易商減少進(jìn)貨，加快出貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.95萬噸，周環(huán)比減少9.72%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比下降，顯示節(jié)后需求未能放量。

本期西本鋼材指數(shù)下移，市場價(jià)格下挫：周一，盤整為主；周二，松動(dòng)出貨；周三，持續(xù)下調(diào)；周四，跌幅擴(kuò)大；周五，跌后回升。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存相對(duì)偏低，需求不及預(yù)期，情緒波動(dòng)較大，出貨更加積極。本周市場價(jià)格跌幅擴(kuò)大，預(yù)計(jì)下周低位偏強(qiáng)。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為885.21萬噸，周環(huán)比減少38.57萬噸，降幅為4.18%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為285.97萬噸，環(huán)比減少19.28萬噸，降幅為6.32%；線盤庫存量為55.68萬噸，周環(huán)比減少6.19萬噸，降幅為10%；熱軋卷板庫存量為288.24萬噸，周環(huán)比減少10.18萬噸，降幅為3.41%；中厚板庫存量為126.76萬噸，周環(huán)比減少1.84萬噸，降幅為1.43%；冷卷板庫存量為128.56萬噸，周環(huán)比減少1.08萬噸，降幅為0.83%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2023年10月19日的1080.78萬噸）減少195.57萬噸，降幅為18.10%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格集體下行，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3300元到3650元/噸不等，周環(huán)比回落150-200元/噸。

本期，影響市場走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

加大逆周期調(diào)節(jié)力度 一攬子財(cái)政增量政策推出

財(cái)政部部長藍(lán)佛安10月12日在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，財(cái)政部在加快落實(shí)已確定政策的基礎(chǔ)上，圍繞穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、化風(fēng)險(xiǎn)，將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措。這一攬子增量政策包括支持地方化解隱性債務(wù)、支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度等多個(gè)方面。

藍(lán)佛安：擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)

財(cái)政部部長藍(lán)佛安10月12日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)政策待履行相關(guān)法定程序后再向社會(huì)做詳盡說明，這項(xiàng)政策是近年來出臺(tái)的支持化債力度最大措施，這是一場及時(shí)雨，將大大減輕地方政府壓力，可以騰出更多資源支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鞏固基層“三保”。

財(cái)政部副部長廖岷：允許專項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備

10月12日，財(cái)政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，財(cái)政部與相關(guān)部門同向發(fā)力，聚焦促進(jìn)房地產(chǎn)市場供需平衡。下一步，財(cái)政部將積極研究出臺(tái)有利于房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的增量措施，允許專項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備，主要是考慮當(dāng)前各地閑置未開發(fā)的土地相對(duì)較多，確有需要的地區(qū)可以用于新增土地儲(chǔ)備項(xiàng)目。

財(cái)政部副部長廖岷：將用好專項(xiàng)債券來收購存量商品房

10月12日，財(cái)政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，財(cái)政部將積極研究出臺(tái)有利于房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的增量措施，支持收購存量房。加大保障型住房的供給?？紤]到當(dāng)前已建待售的住房相對(duì)較多。主要采取兩項(xiàng)支持措施：一項(xiàng)是用好專項(xiàng)債券來收購存量商品房，用作各地的保障性住房。另一項(xiàng)是繼續(xù)用好保障型安居工程補(bǔ)助資金。

9月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.2%，環(huán)比下降0.8%。1—9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上年同期下降2.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格下降2.1%。

前三季度全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資5612億元

從中國國家鐵路集團(tuán)有限公司獲悉，前三季度，國鐵集團(tuán)科學(xué)有序推進(jìn)鐵路建設(shè)，充分發(fā)揮鐵路投資對(duì)全社會(huì)投資的有效帶動(dòng)作用，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資5612億元、同比增長10.3%，投產(chǎn)鐵路新線1820公里，其中高鐵1210公里，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供了有力支撐。國慶前夕，全國鐵路營業(yè)里程突破16萬公里，其中高鐵超4.6萬公里。

中汽協(xié)：2024年9月汽車銷量為280.9萬輛

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月，汽車產(chǎn)銷分別完成279.6萬輛和280.9萬輛，環(huán)比分別增長12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%。1-9月，汽車產(chǎn)銷分別完成2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，產(chǎn)銷增速較1-8月分別收窄0.6和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

9月份挖掘機(jī)銷量同比增長

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)15831臺(tái)，同比增長10.8%。其中國內(nèi)銷量7610臺(tái)，同比增長21.5%；出口量8221臺(tái)，同比增長2.51%。2024年1-9月，共銷售挖掘機(jī)147381臺(tái)，同比下降0.96%；其中國內(nèi)銷量73945臺(tái)，同比增長8.62%；出口73436臺(tái)，同比下降9.04%。2024年9月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)3臺(tái)（18.5至28.5噸級(jí)）。

9月份裝載機(jī)銷量同比增長

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，裝載機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類裝載機(jī)8072臺(tái)，同比增長4.98%。其中國內(nèi)銷量4022臺(tái)，同比下降5.07%；出口量4050臺(tái)，同比增長17.3%。2024年1-9月，共銷售各類裝載機(jī)81798臺(tái)，同比增長4.73%。其中國內(nèi)銷量41410臺(tái)，同比下降0.01%；出口量40388臺(tái)，同比增長10.1%。2024年9月銷售電動(dòng)裝載機(jī)937臺(tái)（ 3噸5臺(tái)，5噸751臺(tái)，6噸163臺(tái)，7噸17臺(tái)，8噸1臺(tái)）。

前三季度我國進(jìn)出口32.33萬億元

國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2024年前三季度進(jìn)出口情況，海關(guān)總署副署長王令浚介紹，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度，我國進(jìn)出口32.33萬億元人民幣，同比增長5.3%，其中，出口18.62萬億元，增長6.2%；進(jìn)口13.71萬億元，增長4.1%。

央行：前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元

央行公布2024年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。9月末，本外幣貸款余額257.71萬億元，同比增長7.6%。月末人民幣貸款余額253.61萬億元，同比增長8.1%。前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.94萬億元，其中，短期貸款增加4024億元，中長期貸款增加1.54萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加13.46萬億元，其中，短期貸款增加2.83萬億元，中長期貸款增加9.66萬億元，票據(jù)融資增加8283億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1887億元。9月末，外幣貸款余額5855億美元，同比下降14.6%。前三季度外幣貸款減少709億美元。

央行：初步統(tǒng)計(jì)，2024年9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為402.19萬億元

央行公布2024年9月社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。初步統(tǒng)計(jì)，2024年9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為402.19萬億元，同比增長8%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為250.87萬億元，同比增長7.8%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.43萬億元，同比下降18.6%；委托貸款余額為11.25萬億元，同比下降0.9%；信托貸款余額為4.26萬億元，同比增長11.8%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.34萬億元，同比下降19.6%；企業(yè)債券余額為32.07萬億元，同比增長2.2%；政府債券余額為76.97萬億元，同比增長16.4%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為11.6萬億元，同比增長2.6%。

2024年9月中國出口鋼材1015.3萬噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年9月中國出口鋼材1015.3萬噸，較上月增加65.8萬噸，環(huán)比增長6.9%；1-9月累計(jì)出口鋼材8071.1萬噸，同比增長21.2%。9月中國進(jìn)口鋼材55.4萬噸，較上月增加4.5萬噸，環(huán)比增長8.8%；1-9月累計(jì)進(jìn)口鋼材518.5萬噸，同比下降9.2%。9月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦10413.2萬噸，較上月增加274.2萬噸，環(huán)比增長2.7%；1-9月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦91886.6萬噸，同比增長4.9%。

今年前三季度GDP同比增長4.8%

國新辦新聞發(fā)布會(huì)介紹，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值949746億元，同比增長4.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值57733億元，同比增長3.4%；第二產(chǎn)業(yè)增加值361362億元，增長5.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值530651億元，增長4.7%。

1—9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）378978億元

國家統(tǒng)計(jì)局：2024年1—9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）378978億元，同比增長3.4%（按可比口徑計(jì)算，詳見附注7），其中，民間固定資產(chǎn)投資191001億元，下降0.2%。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.65%。

潘功勝：擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)

央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會(huì)上表示，9月27日，已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前視市場流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)；下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)；中期借貸便利利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。今天早上，商業(yè)銀行已經(jīng)公布下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)21號(hào)公布的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）也會(huì)下行0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)。

1—9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78680億元

國家統(tǒng)計(jì)局：1—9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78680億元，同比下降10.1%（按可比口徑計(jì)算）；其中，住宅投資59701億元，下降10.5%。1—9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積715968萬平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面積501051萬平方米，下降12.7%。房屋新開工面積56051萬平方米，下降22.2%。其中，住宅新開工面積40745萬平方米，下降22.4%。房屋竣工面積36816萬平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面積26871萬平方米，下降23.9%。1—9月份，新建商品房銷售面積70284萬平方米，同比下降17.1%，其中住宅銷售面積下降19.2%。新建商品房銷售額68880億元，下降22.7%，其中住宅銷售額下降24.0%。

9月份，各線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降

9月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降4.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，北京、廣州和深圳分別下降4.6%、10.3%和8.6%，上海上漲4.9%。二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比分別下降5.7%和6.6%，降幅均比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。9月份，一線城市二手住宅銷售價(jià)格同比下降10.7%，降幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%。二、三線城市二手住宅銷售價(jià)格同比分別下降8.9%和9.0%，降幅比上月分別擴(kuò)大0.3個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

9月份中國粗鋼產(chǎn)量7707萬噸

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2024年9月，中國粗鋼產(chǎn)量7707萬噸，同比下降6.1%；生鐵產(chǎn)量6676萬噸，同比下降6.7%；鋼材產(chǎn)量11731萬噸，同比下降2.4%。1-9月，中國粗鋼產(chǎn)量76848萬噸，同比下降3.6%；生鐵產(chǎn)量64443萬噸，同比下降4.6%；鋼材產(chǎn)量104448萬噸，同比下降0.1%。

本期，宏觀面總體偏暖，利好主要體現(xiàn)在：1、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，一批財(cái)政增量政策推出；2、增加較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)；3、擴(kuò)大專項(xiàng)債券用途范圍，促進(jìn)房地產(chǎn)市場供需平衡；4、前三季度金融數(shù)據(jù)公布，貸款和社融規(guī)模良性增長；5、央行官員再次表態(tài)，存款準(zhǔn)備金率還將下調(diào)；6、9月全國固投環(huán)比微增，房地產(chǎn)核心指標(biāo)降幅趨緩；7、鐵路投資強(qiáng)勁增長，9月汽車銷量環(huán)比回升；8、下游需求略有改善，挖掘機(jī)和裝載機(jī)銷量同比增長。利空主要體現(xiàn)在：1、三季度GDP增速減慢，逆周期調(diào)控還需加碼；2、工業(yè)生產(chǎn)景氣度偏低，9月PPI同環(huán)比下降；3、國際市場具有不確定性，前三季度進(jìn)出口增速放緩；4、政策效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，各線城市新房價(jià)格降幅擴(kuò)大。

行業(yè)面上，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年9月份，我國鋼材出口量同環(huán)比均有提升，并創(chuàng)下2016年6月份以來新高。出口增加緩解了國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力，但隨著反傾銷國家的增多，預(yù)計(jì)鋼材出口高增長的勢(shì)頭難以為繼。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量同比下降，雖然粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下今年月度新低，但日均產(chǎn)量環(huán)比8月份呈現(xiàn)增長。展望后期，供應(yīng)回升或?qū)⒊掷m(xù)，而“政策”推漲鋼價(jià)的效應(yīng)已經(jīng)減弱，市場行情將回歸供需面的主導(dǎo)。

回首本周，期螺大幅走弱，現(xiàn)貨一度下探，廠商加快出貨，需求表現(xiàn)平淡。從行情走勢(shì)看，全國各地表現(xiàn)略有分化：在北方，鋼廠托舉，跌幅受限；在南方，期貨打壓，跌勢(shì)更猛；對(duì)比來看，南北市場價(jià)格倒掛，資源更多就近消化。總體而言，政策暖風(fēng)太多，市場熟視無睹；需求未能提升，價(jià)格高位下移。

期貨震蕩，現(xiàn)貨松動(dòng)；期貨大跌，現(xiàn)貨下挫。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求平淡，投機(jī)需求靜默，期貨低位試探，現(xiàn)貨波動(dòng)運(yùn)行。本周行情是整體走弱，預(yù)計(jì)下周震蕩修復(fù)。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存低位徘徊，預(yù)期影響心態(tài)；期現(xiàn)相互牽制，廠商消極囤貨。當(dāng)前的利好因素是：價(jià)格大幅回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)得到釋放；利空因素主要有：供應(yīng)沒有減少，需求很難提升。本周鋼價(jià)跌幅擴(kuò)大，既是受到期貨的引領(lǐng)，也是對(duì)前期大幅“空漲”的自我修正，預(yù)計(jì)下周市場振幅收窄。需要關(guān)注的是：原料的漲跌，供應(yīng)的變化，期貨的起伏。