在圣誕節(jié)后的首個(gè)交易日，美國(guó)股債市場(chǎng)周四整體均安穩(wěn)運(yùn)行，大多數(shù)歐洲主要市場(chǎng)當(dāng)天仍處于休市狀態(tài)之中，因此市場(chǎng)交投仍相對(duì)冷清。最終，美國(guó)三大股指全天大致持平，道指、標(biāo)普和納指收盤時(shí)的漲跌幅均未超過(guò)0.1%。而各期限美債收益率當(dāng)天也漲跌不一，節(jié)后首日的多空博弈并未分出勝果。
從走勢(shì)來(lái)看，雖然全天漲跌幅均極為有限，但道指依然有幸成為了美國(guó)三大股指中在周四唯一上漲的指數(shù)。目前，道指已連漲五個(gè)交易日反彈，反倒是本月早些時(shí)候表現(xiàn)優(yōu)異的標(biāo)普和納指升勢(shì)開(kāi)始放緩：周四納指結(jié)束了連續(xù)四個(gè)交易日的升勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)三連陽(yáng)行情也告終。
當(dāng)天市場(chǎng)的催化劑不多，投資者最初曾對(duì)美債收益率盤中的走高做出了反應(yīng)，其中包括指標(biāo)10年期美債收益率在盤初創(chuàng)下其自5月初以來(lái)的最高點(diǎn)4.64%。
不過(guò)，隨著當(dāng)?shù)貢r(shí)間午后七年期美債標(biāo)售結(jié)果強(qiáng)勁，仍幫助美債收益率最終從高位回落。隔夜七年期美債標(biāo)售的得標(biāo)利率為4.532%，比標(biāo)售結(jié)束時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的收益率低約2個(gè)基點(diǎn)。投標(biāo)倍數(shù)為2.76倍，為2020年3月以來(lái)的最高水平。
截止周四紐約時(shí)段尾盤，各期限美債收益率漲跌不一。其中，2年期美債收益率持平報(bào)4.341%，5年期美債收益率跌0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.441%，10年期美債收益率跌0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.588%，30年期美債收益率漲0.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.773%。
目前，美債市場(chǎng)的一個(gè)大趨勢(shì)仍是收益率曲線的進(jìn)一步陡峭化。3個(gè)月期和10年期收益率之間的利差已達(dá)到了2022年10月以來(lái)最闊的水平。
根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的期限結(jié)構(gòu)，交易員目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在上周降息25個(gè)基點(diǎn)后，在1月會(huì)議上進(jìn)一步放寬政策的可能性微乎其微。美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間目前已經(jīng)降至了4.25%-4.50%。
LSEG的數(shù)據(jù)顯示，交易員甚至認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到明年5月之前都不會(huì)再次降息，而明年年底前降息兩次的可能性也不到50%。
美聯(lián)儲(chǔ)官員此前曾表示，就業(yè)強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健以及推動(dòng)通脹降至2%目標(biāo)的進(jìn)展緩慢，都可能成為放慢降息步伐的潛在原因。因此，市場(chǎng)正在持續(xù)調(diào)整預(yù)期。
較高的收益率傳統(tǒng)上被視為對(duì)成長(zhǎng)型股票不利，因?yàn)檫@會(huì)提高它們?yōu)閿U(kuò)張所需資金的借貸成本。隨著被稱為 "七巨頭 "的巨型科技股在市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位日益增強(qiáng)，尤其是在沒(méi)有其他市場(chǎng)催化劑的情況下，一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心這可能給主要股指帶來(lái)下行壓力。
不過(guò)，有鑒于長(zhǎng)債收益率在圣誕節(jié)后首日未再明顯走高，美股市場(chǎng)當(dāng)前也正處于“圣誕老人行情”的傳統(tǒng)季節(jié)性有利階段，投資者眼下暫時(shí)可能還是無(wú)需過(guò)于擔(dān)憂。昨日是歲末年初為期七天的“圣誕老人行情”的第二天。
財(cái)聯(lián)社本周曾介紹過(guò)，“圣誕老人行情”是指每年的最后5個(gè)交易日(通常在圣誕節(jié)前后開(kāi)始)和下一年的頭兩個(gè)交易日。根據(jù)《股票交易員年鑒》作者Yale Hirsch的發(fā)現(xiàn)，美股在此期間總是會(huì)大概率表現(xiàn)強(qiáng)勁。
過(guò)去70年，標(biāo)普500指數(shù)在這七個(gè)交易日里平均漲幅能達(dá)到約1.3%，在此期間走出上漲行情的概率也高達(dá)78%。市場(chǎng)在此期間的強(qiáng)勁行情可能要部分歸因于低流動(dòng)性、稅損收割(tax-loss harvesting)和年終獎(jiǎng)金投資。
