據(jù)外媒報(bào)道，印度尼西亞在全球鎳市場的影響力可與歐佩克在石油市場的影響力相媲美。
這個東南亞國家是一個由17,000多個島嶼組成的群島，橫跨印度洋和太平洋，擁有地球上最大的鎳儲量。它是世界上最大的鎳生產(chǎn)商和第二大不銹鋼生產(chǎn)商。
去年，生產(chǎn)了全球63%的鎳，而2020年為28%，而這一份額在未來三到五年內(nèi)很容易升至75%，澳大利亞麥格理集團(tuán)。
“這是唯一一個擁有龐大儲備基礎(chǔ)的地方，也是唯一一個有中國銀行部署可用資金來為項(xiàng)目融資的地方，”列儂通過視頻電話說?！霸谑澜缙渌胤?，生產(chǎn)商正在努力起步。”
2020年至2024年間，印尼向市場新增150萬噸供應(yīng)。去年，該公司生產(chǎn)了225萬噸鎳（成品和中間品），同比增長16%，導(dǎo)致價(jià)格疲軟并引發(fā)其他國家的礦山關(guān)閉。
“過去三年鎳市場一直處于嚴(yán)重供過于求的狀態(tài)，”列農(nóng)說?！坝《饶嵛鱽喌木薮笤鲩L抑制了鎳價(jià)。”
去年，倫敦金屬交易所(LME)銀白色金屬的年平均價(jià)格同比暴跌22%，從每噸21,492美元跌至每噸16,812美元。1月初，價(jià)格跌至每噸15,482美元。
去年唯一下跌的其他基本金屬是鉛，相比之下，鉛價(jià)僅下跌了3%。
暫停運(yùn)營
金屬價(jià)格下跌，加上采礦業(yè)成本大幅上漲，迫使印度尼西亞以外的許多生產(chǎn)商暫停運(yùn)營。麥格理估計(jì)，在過去四年中，礦商從市場上移除了50萬噸非印度尼西亞供應(yīng)。
必和必拓于10月份對其澳大利亞鎳業(yè)務(wù)進(jìn)行了保養(yǎng)和維護(hù)。這一舉措可能會持續(xù)到2027年2月，每年將減少市場9萬噸產(chǎn)能。
最近，法國埃赫曼(ERA:EPA)和德國化學(xué)品生產(chǎn)商巴斯夫(LSE:BASF)取消了在印度尼西亞開發(fā)耗資26億美元的鎳鈷精煉廠的計(jì)劃，聲稱電池級鎳的供應(yīng)已經(jīng)充足。西方煉油廠還必須與成本更低的中國煉油廠競爭，這些煉油廠在東南亞最大經(jīng)濟(jì)體的鎳加工中占據(jù)主導(dǎo)地位。
“你已經(jīng)看到澳大利亞大部分鎳產(chǎn)能的關(guān)閉，所有計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)量的人都被趕出了市場，”列農(nóng)說。“即使是必和必拓、嘉能可和淡水河谷等大公司在這種環(huán)境下也一直在努力實(shí)現(xiàn)收支平衡?！?
他說，該行業(yè)一半的現(xiàn)金流為負(fù)，而加拿大項(xiàng)目和初級企業(yè)在籌集資金甚至考慮開始生產(chǎn)方面都遇到困難。
政府政策
就印度尼西亞而言，它認(rèn)識到需要將價(jià)格提高到每噸16,000美元至18,000美元范圍內(nèi)才能維持其收入基礎(chǔ)。它擁有的主要手段是限制其三年期許可證，也稱為RKAB，這是印度尼西亞語的縮寫，英文意思是工作計(jì)劃和預(yù)算。它們于2023年推出，旨在打擊非法采礦并提高行業(yè)的ESG標(biāo)準(zhǔn)。新要求之一是環(huán)境審核。
有媒體報(bào)道援引一位政府部長的話說，該國今年可能將RKAB產(chǎn)量限制在1.5億噸。
Lennon表示，從麥格理2.5億噸的基本礦石產(chǎn)量中剔除1億噸礦石，將使印尼鎳成品產(chǎn)量減少約90萬噸，即2025年全球供應(yīng)量減少35%。
“但我的感覺是他們不會這么做，而且市場也不相信他們會這么做，因?yàn)殒噧r(jià)接近12個月低點(diǎn)，所以它沒有做出反應(yīng)?！?
去年政府推遲發(fā)放RKAB，意味著2024年實(shí)際產(chǎn)量約為2億至2.1億噸，低于消費(fèi)量2.35億噸。通過去庫存和從菲律賓進(jìn)口約1000萬噸礦石來彌補(bǔ)缺口。
“數(shù)量雖小，但卻是礦石市場動態(tài)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，”列農(nóng)說。
麥格理預(yù)計(jì)今年鎳過剩量為6萬噸，低于2024年的19.5萬噸過剩量。
價(jià)格預(yù)測
麥格理預(yù)測，今年LME現(xiàn)貨價(jià)格平均為每噸16,500美元，明年升至18,000美元，2027年升至19,000美元，2028年升至20,000美元。
其他人則稍微樂觀一些。
初級開發(fā)商加拿大鎳業(yè)公司首席執(zhí)行官馬克·塞爾比（Mark Selby）預(yù)測，到年底，該金屬的價(jià)格將達(dá)到每噸20,000美元，但成本較高的生產(chǎn)商不會重新加入市場，除非價(jià)格更高。
“除非我們看到價(jià)格高于22,000美元，否則大部分東西都不會回來，”他最近在多倫多礦業(yè)研究分析小組年度預(yù)測午餐會上發(fā)表演講時(shí)表示?！斑@給了印度尼西亞更大的空間來基本上推高價(jià)格，而不會看到大量供應(yīng)回到市場?！?
他預(yù)計(jì)未來幾年的價(jià)格將在20,000美元至22,000美元之間。
Selby在加入Canada Nickel之前籌集了1億美元，將RNC Minerals位于魁北克省的Dumont鎳鈷項(xiàng)目從初始資源推進(jìn)到完全許可的可施工項(xiàng)目，他預(yù)測2025年“確實(shí)將是關(guān)鍵的一年，因?yàn)檫@是印度尼西亞確實(shí)展示了自己的實(shí)力?！?
他說，由于其主要出口產(chǎn)品是鎳和不銹鋼，該國已從貿(mào)易和經(jīng)常賬戶赤字轉(zhuǎn)為盈余。
“這些數(shù)字在每噸鎳20,000美元時(shí)看起來比每噸15,000美元要好得多。因此，今年礦山供應(yīng)增長將會出現(xiàn)很大的變化，”他說。印度尼西亞人希望看到市場短缺，從而看到價(jià)格上漲?！?
因此需求
就需求增長而言，鎳的表現(xiàn)還算不錯。Lennon指出，鎳總需求繼續(xù)以每年5-7%左右的速度增長，并補(bǔ)充說“銅將因這種增長率而消亡”。
Selby表示，盡管去年經(jīng)濟(jì)放緩，但自2020年以來鎳需求仍以每年近9%的速度增長。他表示，到2030年代，僅北美電池廠的鎳年需求量就將達(dá)到30萬噸。
他說：“隨著電動汽車市場更多地從中國轉(zhuǎn)向美國和歐洲，除了一家在北美建造的電池工廠外，大多數(shù)電池工廠都在生產(chǎn)高鎳電池?！薄八麄儾幌胍蕾囍袊蛴《饶嵛鱽唩慝@取所有這些鎳?！?
不銹鋼——鎳市場的支柱——主導(dǎo)了去年鎳用量的增長，同比增長4.8%。
盡管去年全球電動汽車銷量增長了25.4%，但電池中鎳的使用量幾乎沒有增長。Lennon表示，這主要是因?yàn)槟壳凹s80%的中國電動汽車電池不含鎳。
但大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)電池需求今年將恢復(fù)增長。歐盟和英國更嚴(yán)格的二氧化碳標(biāo)準(zhǔn)，以及該地區(qū)到2035年絕對禁止所有新型內(nèi)燃機(jī)汽車，應(yīng)該會為電動汽車的采用帶來動力。
麥格理預(yù)計(jì)，2023年至2030年期間，不銹鋼產(chǎn)量中鎳的趨勢增長為5%，電池產(chǎn)量每年增長13%，整體每年增長6.6%。
等級風(fēng)險(xiǎn)
盡管印度尼西亞的供應(yīng)受到限制，但塞爾比警告說，該國的儲量存在地質(zhì)限制。
“這些紅土礦床基本上是大堆潮濕的泥土，厚達(dá)5至50米，覆蓋了很大的區(qū)域，”他說。“你可以把山丘、山谷和某些山脊推倒，以獲得最高等級的材料。他們這樣做已經(jīng)有15年了，但他們在多個方面都遇到了困難，這確實(shí)對成績產(chǎn)生了影響?！?
麥格理估計(jì)，印尼平均鎳品位已從之前的1.8%至1.9%下降至1.6%左右，并且含有更多雜質(zhì)。相比之下，菲律賓礦石的二氧化硅和氧化鎂含量較低。
“如果你將其與印度尼西亞的一些礦石混合，你就能在熔爐中獲得生產(chǎn)力，”列儂說。
在品位下降的同時(shí)，很少有發(fā)現(xiàn)可以與1992年在荷蘭Voisey'sBay發(fā)現(xiàn)的最后一個百萬噸級高品位相媲美。
“管道中幾乎沒有西方供應(yīng)，”塞爾比說，他的加拿大鎳業(yè)公司正在推進(jìn)安大略省的克勞福德鎳項(xiàng)目，爭取今年可能獲得許可。
他說：“我在加拿大從事這方面的工作已有六年了，我一直擔(dān)心有人會在沃西灣鉆探，但這并沒有發(fā)生，”而且鎳勘探量已經(jīng)下降。“鎳市場容量為340萬噸，到2030年將超過500萬噸?！?
