一、政策背景

2025年4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，宣布自當?shù)貢r間4月5日開始，美國對所有貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”；從4月9日起，對某些貿易伙伴征收更高的“對等關稅”，其中中國輸美商品面臨的關稅在原有基礎上再加征34%，達到54%；歐盟、日本、韓國、印度、越南、柬埔寨、萊索托等國家的商品也面臨較高關稅，分別為20%、20%、25%、26%、46%、49%、50%。有機構測算，美國加權平均關稅稅率已經(jīng)回到20世紀30-40年代的高水平，2025年全球GDP將因此而萎縮1.2-1.3個百分點。

作為反制，2025年4月4日，經(jīng)國務院批準，自2025年4月10日12時01分起，我國對原產于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅；現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

美國這種普遍大幅度加征關稅的做法，標志著美國徹底拋棄長期實施的多邊貿易秩序，不僅嚴重傷害全球貿易和經(jīng)濟增長，而且對美國經(jīng)濟發(fā)展也不利。引起的各國對應反制措施所帶來全球經(jīng)濟、政治、地緣的影響和變化也將是歷史性的，將是百年未有之大變局的具體體現(xiàn)之一。對產業(yè)鏈全球化程度很高的有色金屬來說，近期直接影響主要來自對經(jīng)濟和需求減弱的擔憂，價格走低，中長期系統(tǒng)性反映還有待于觀察。

對中國鉛鋅產業(yè)鏈而言，短期影響將顯而易見，對我國鉛鋅原料進口和鉛鋅下游應用產業(yè)比如鉛蓄電池、汽車、家電、鋼材、五金制品等的影響更大一些。

二、中美鉛鋅產品貿易現(xiàn)狀

根據(jù)中國海關公布的數(shù)據(jù)，安泰科對過去三年產銷國為美國的重點鉛、鋅產品進口量進行了整理，列表如下：

表1中國出口至美國鉛鋅產品及占比

數(shù)據(jù)來源：中國海關、安泰科

鉛鋅產品種類眾多，各品類出口量小且用量不固定，中國出口至美國的鉛鋅產品主要為鉛酸蓄電池、鍍鋅板，美國對等關稅對中國鉛酸蓄電池的出口影響相對較大。早在2019年，美國就已對源自中國的鉛蓄電池加征關稅，中國對美國鉛蓄電池出口數(shù)量已經(jīng)大大減少。據(jù)安泰科測算，2024年中國向美國出口的鉛蓄電池產品用鉛量5.2萬噸，占中國鉛消費的1%左右，較2018年減少4.7萬噸。我國鉛蓄電池主要出口地已經(jīng)轉向南亞、東南亞等非美區(qū)域，直接沖擊相對較小。與此同時，美國作為全球最大的鉛及鉛產品進口國，2024年精煉鉛和鉛蓄電池凈進口量分別為31萬噸、7494萬個（含鉛量約為57萬噸），約為美國鉛消費量的60%。此次關稅調整必將抑制鉛產業(yè)鏈企業(yè)的對美出口，并大幅提高美國精煉鉛、鉛蓄電池的進口成本，在向終端制造產業(yè)傳導過程中，最終由美國消費者承擔。

數(shù)據(jù)來源：中國海關、安泰科

中國鉛鋅冶煉及加工產能相對充足，僅從供應端來看，加征關稅的直接影響主要集中于鉛精礦、鋅精礦。2024年、中國自美國進口鉛精礦、鋅精礦分別為13.5萬噸實物量、17.8萬噸實物量，占中國進口總量的10.9%、4.4%，占國內鉛精礦、鋅精礦總需求的3%、1.5%。初步來看，此輪關稅政策將抑制中國進口源自美國的鉛鋅精礦，中美兩國主要精礦貿易商積極磋商解決辦法，具體影響仍有待觀察。鑒于當前關稅政策多變，需警惕后續(xù)鉛鋅精礦進口量不及預期的風險。

三、關注鉛鋅供應鏈格局演變

此輪關稅政策落地后，短期內，鉛鋅產品進出口企業(yè)將面臨成本上升、市場份額下降等挑戰(zhàn)；從中長期來看，鉛鋅供應鏈將呈現(xiàn)區(qū)域化布局、產業(yè)結構優(yōu)化和貿易格局重塑的趨勢。為應對這一變化，中國鉛鋅企業(yè)需要加強市場調研，及時調整發(fā)展戰(zhàn)略，加快技術創(chuàng)新和產業(yè)升級，拓展多元化的市場和貿易渠道，提升自身的競爭力和抗風險能力。