據(jù)外電1月6日消息，2024年，銅價表現(xiàn)強勁，甚至在5月時突破每磅5美元大關(guān)。然而，這一上行動能并未能持續(xù)到年底，價格回落到每磅4美元左右。隨著進入2025年，全球經(jīng)濟、政策和技術(shù)趨勢可能會對銅價產(chǎn)生重大影響，市場上的波動性將會增加。這就提出一個問題：2025年全球銅市將走向何方？

  這些因素將如何影響銅價？價格會繼續(xù)攀升，還是仍將保持區(qū)間波動？以下是對2025年銅市走勢和預(yù)估的分析。

  美國新總統(tǒng)的政策對美國銅項目的潛在影響

  隨著美國新總統(tǒng)將在1月20日宣誓就職，他的“能源主導(dǎo)”競選口號和放松環(huán)境法規(guī)的承諾吸引了采礦業(yè)的注意。伍德麥肯齊（Wood Mackenzie）銅研究主管Eleni Joannides指出，新總統(tǒng)廢除明尼蘇達州北部20年采礦禁令的計劃可能會促進項目批準和生產(chǎn)。

  在現(xiàn)任總統(tǒng)政府期間受到限制的項目，例如安托法加斯塔（Antofagasta）的Twin Metals Minnesota，可能會在新政府政策下推進。此外，例如阿拉斯加Pebble Project等有爭議的項目，以及亞利桑那州的Resolution and Copper World，可能會從新政府縮短超過10億美元的大型采礦項目的審批時間的倡議中獲益。

  然而，新總統(tǒng)的貿(mào)易政策帶來了不確定性。例如，他威脅要加征高額關(guān)稅，這可能會擾亂銅進口并提升國內(nèi)銅價。分析師指出，這種政策可能既會給需求帶來增長壓力，也會加劇市場波動，給銅市帶來雙重挑戰(zhàn)。

  中國經(jīng)濟復(fù)蘇可能帶來提振

  近幾年，中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，這直接拖累了銅需求。中國房地產(chǎn)行業(yè)約占到全球銅需求的30%，該行業(yè)的任何變化都可能對銅市產(chǎn)生重大影響。

  盡管中國政府已經(jīng)推出了各種刺激舉措，例如降低抵押貸款利率、降低首付要求，并通過地方政府債務(wù)支持房地產(chǎn)市場，但效果尚未完全體現(xiàn)。如果2025年中國房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)真正的復(fù)蘇，國內(nèi)銅需求可能增加，推動全球供需格局趨緊，并可能提振銅價。

  全球能源轉(zhuǎn)型和銅礦投資

  隨著全世界向綠色技術(shù)轉(zhuǎn)型，銅的戰(zhàn)略重要性持續(xù)上升。然而，該行業(yè)正努力應(yīng)對銅勘探投資不足的擔(dān)憂，這可能會加劇未來的供應(yīng)短缺。幸運的是，越來越重視勘探的跡象正在浮現(xiàn)。例如，正在籌備中的大型項目包括：

  智利Santo Domingo銅/鐵/黃金項目（Capstone Copper公司）

  秘魯Tia Maria and Zafrana項目（南方銅業(yè)公司和泰克資源公司）

  除了新建項目外，新的政策和先進的技術(shù)有望提高銅資源的發(fā)現(xiàn)率。此外，大型礦業(yè)公司越來越傾向于收購觸及勘探公司，可能會加快銅項目的開發(fā)時間線。

  在供需失衡的背景下，不斷上漲的銅價已經(jīng)開始吸引新的資本流入銅市。Quetzal Copper首席執(zhí)行官Matt Badiali指出：“金屬銅已成為全球礦業(yè)公司的戰(zhàn)略重點。未來幾年，焦點仍將在新的銅資源發(fā)現(xiàn)和開發(fā)上?！?

  投資者展望和啟示

  總體而言，2025年，影響銅價的因素將是復(fù)雜和多方面的：

  美國新政府的環(huán)境政策可能會促進國內(nèi)礦業(yè)發(fā)展，而高昂的關(guān)稅可能破壞供需平衡。

  中國房地產(chǎn)刺激舉措的有效性將是推動銅需求復(fù)蘇的關(guān)鍵。

  全球綠色能源轉(zhuǎn)型將繼續(xù)增加銅的戰(zhàn)略需求；然而，由于投資不足，供應(yīng)面仍面臨挑戰(zhàn)。

  由于銅市仍然緊張且波動性增加，投資者應(yīng)密切關(guān)注主要經(jīng)濟體和政策發(fā)展。